國電神華合并模式將向五行業傳導 鋼鐵等領域存需求

在國資委加快央企集團層面重組的背景下，6月初國電電力與中國神華雙雙宣布停牌，立刻引發市場對于國電集團與神華集團擬重組的猜想。昨日，這一消息終于落地。記者從國資委了解到，經報國務院批準，中國國電集團公司與神華集團有限責任公司合并重組為國家能源投資集團有限責任公司。

8月28日，香頌資本執行董事沈萌在接受《證券日報》記者采訪時表示，在發電行業中，國電集團相對較弱，而神華集團在整個煤電產業鏈均具有較強實力，尤其是煤炭端。此次兩大集團合并后，綜合實力將進一步加強，也會進一步優化煤電縱向產業鏈，同時對于推動下一階段煤電整合亦提供了試驗平臺。

有關煤電領域央企重組案例的落地一直在市場的預期之中。記者梳理發現，在今年年初召開的央企、地方國資委負責人會議上，國資委主任肖亞慶就已提出，要推動企業集團層面兼并重組，加快推進鋼鐵、煤炭、電力業務整合；隨后肖亞慶在全國兩會上進一步強調，“鋼鐵、煤炭、重型裝備、火電等領域，不進行重組肯定是不行的”；國資委有關負責人在6月初召開的媒體通氣會上再次明確，要推動煤電、重型裝備制造、鋼鐵等領域重組。

值得關注的是，國家發改委、財政部等16個部門聯合發布的《關于推進供給側結構性改革防范化解煤電產能過剩風險的意見》指出，鼓勵和推動大型發電集團實施重組整合，鼓勵煤炭、電力等產業鏈上下游企業發揮產業鏈協同效應，加強煤炭、電力企業中長期合作；而近期召開的國務院常務會議也再次強調，要繼續加大央企兼并重組力度。

國資委曾提出，“年內要將央企數量減至百家以內。”隨著國電與神華重組消息落地，以及稍早前中國保利集團公司與中國輕工集團公司、中國工藝（集團）公司實施重組，目前央企數量已減至98家。

“雖然央企數量降至百家以內的目標已提前實現，但這并不意味著央企重組整合任務的完成，未來集團層面重組整合還將繼續展開。”國資國企改革研究人士劉興國在接受《證券日報》記者采訪時表示，要實現央企資源配置的全面優化、減少重復投資等目的，就必須要推動央企的并購重組，預計后續央企重組還將從多角度予以推進。

劉興國認為，整體來看，煤炭與電力領域的并購重組還將繼續，未來有可能會出現3家中央發電集團與1家至2家煤炭集團的格局。此外，船舶、鋼鐵、航空運輸、石油化工等領域的央企也存在并購重組需求。不僅如此，由于央企在服務領域的數量仍然不少，因此，后續通過并購重組進行資源優化配置的空間同樣很大。